Banca de inversión

Banca Una serie de servicios financieros
Tipos de bancos Banco Central Asesoramiento banco · Banco comercial Banco de desarrollo comunitario Banco Cooperativo · Unión de Crédito Banco Depositario · Banco depositario La agencia de crédito a la exportación Banco de inversiones Banco Industrial Banco mercante Caja de ahorros mutuo Banco Nacional Banco offshore Sistema de ahorro postal Banca privada · Banco Pública · Banco Minorista Asociación de ahorro y préstamo Caja de Ahorros · Banco universal más ...
Cuentas bancarias Cuenta de deposito Cuenta de ahorros Cuenta transaccional Cuenta de mercado de dinero · Depósito a plazo fijo
Las tarjetas bancarias Tarjeta de cajero automático Tarjeta de crédito Tarjeta de debito
Transferencia de fondos Transferencia Electrónica de Fondos Transferencia bancaria Cheque · SWIFT Cámara de Compensación Automatizada Pago electrónico factura · Giro
Términos bancarios Préstamo · La creación de dinero La banca de reserva fraccional Cajero automático La regulación bancaria · Banca Anonymous La banca islámica · La banca privada La banca ética
Financiar la serie Mercado financiero Participantes del mercado financiero Finanzas corporativas · Finanzas personales Finanza pública Regulación financiera

Un banco de inversión es una institución financiera que plantea el capital, oficios valores y gestiona corporativa fusiones y adquisiciones. Otro término para la banca de inversión es la financiación empresarial .

Los bancos de inversión trabajan, y los beneficios de las empresas y los gobiernos, de la recaudación de dinero a través de la emisión y venta valores en los mercados de capital (tanto equidad y deuda) y los bonos aseguradoras (como en la venta swaps de incumplimiento crediticio), y la prestación de asesoramiento sobre las transacciones tales como fusiones y adquisiciones. Una mayoría de la oferta de los bancos de inversión servicios de asesoramiento estratégico para fusiones, adquisiciones, desinversión u otros servicios financieros para los clientes, tales como el comercio de derivados, ingreso fijo, divisas, las materias primas, y en títulos .

En cuanto a la calificación de reglamentación, para realizar estos servicios en los Estados Unidos, un consejero debe ser una licencia casa de bolsa, y está sujeta a Securities & Exchange Commission (SEC) (FINRA) regulación. Hasta 1999, el Estados Unidos mantiene una separación entre la banca de inversión y bancos comerciales. Otros países industrializados, incluidos los países del G-7, no han mantenido esta separación históricamente. Los títulos para negociar a cambio de efectivo o de valores (es decir, facilitar las transacciones, la creación de mercado), o la promoción de los valores (es decir, suscripción, investigación, etc.) se conoce como la " vender lado ".

Tratar con el fondos de la pensión, fondos de inversión, los fondos de cobertura, y al público inversionista que consumieron los productos y servicios de la parte vendedora, a fin de maximizar su retorno de la inversión constituye el " buy side ". Muchas empresas tienen comprar y vender componentes secundarios.

Estructura de la organización de un banco de inversión

Principales actividades y unidades

Un banco de inversión se divide en la llamada oficina, middle office, y back office. Mientras que los grandes bancos de inversión de servicio completo ofrecen todas las líneas de negocios, tanto lado de la venta y comprar lado, las empresas de inversión lado de la venta más pequeños como bancos de inversión boutique y pequeño agentes de bolsa se centrarán en la banca de inversión y las ventas / comercial / investigación, respectivamente.

Los bancos de inversión ofrecen seguridad tanto a las empresas emisoras de valores y los inversores que compran valores. Para las corporaciones banqueros de inversión ofrecen información sobre cuándo y cómo colocar sus valores en el mercado. Las corporaciones no tienen que gastar en los recursos con los que no está equipado. Para el inversor, el banquero de inversión responsable ofrece protección contra los valores inseguras. La oferta de algunas cuestiones malas puede causar la pérdida grave de su reputación, y por lo tanto la pérdida de negocio. Por lo tanto, los banqueros de inversión juegan un papel muy importante en la emisión de nuevas ofertas de seguridad.

Actividades de banca de inversión Core

• La banca de inversión es el aspecto tradicional de los bancos de inversión, que también consiste en ayudar a los clientes plantean fondos de la los mercados de capital y asesoramiento sobre fusiones y adquisiciones. La banca de inversión puede implicar suscribirse a los inversores a una emisión de valores, en coordinación con los licitantes, o negociar con un objetivo fusión. Otro término para la división de banca de inversión es la financiación empresarial , y su grupo de asesores a menudo se denomina fusiones y adquisiciones (M & A). La libro de tono de la información financiera que se genera en el mercado del banco a un potencial de fusiones y cliente; si el lanzamiento tiene éxito, el banco organiza el trato para el cliente. La división de banca de inversión (EII) se divide generalmente en grupos de cobertura de la industria y de cobertura de producto. Grupos de cobertura de la industria se centran en una industria específica, como la asistencia sanitaria, el sector industrial, o la tecnología, y mantener relaciones con las empresas dentro de la industria para traer en el negocio por un banco. Grupos de cobertura de producto se centran en los productos financieros, tales como fusiones y adquisiciones, financiación apalancada, la equidad y la deuda de alto grado y generalmente trabajan y colaboran con los grupos de la industria en las necesidades más complejas y especializadas de un cliente.

• Ventas y comercio: En nombre del banco y sus clientes, la función principal de un gran banco de inversión es la compra y venta de productos. En creación de mercado, los comerciantes se compran y venden productos financieros con el objetivo de hacer una cantidad incremental del dinero en cada operación. Sales es el término para la fuerza de ventas de los bancos de inversión, cuya tarea principal es hacer un llamamiento a los inversionistas institucionales y de alto patrimonio neto sugerir ideas de operación (en base caveat emptor) y recibir órdenes. Mostradores de venta luego comunican órdenes de sus clientes a las mesas de negociación correspondientes, que pueden precio y ejecutar las operaciones, o estructurar nuevos productos que se adapten a una necesidad específica. Estructuración ha sido una actividad relativamente reciente como derivados han entrado en juego, con los empleados de alto nivel técnico y de aritmética que trabajan en la creación de productos estructurados complejos que normalmente ofrecen mucho mayores márgenes y la rentabilidad que los valores subyacentes en efectivo. Los estrategas asesorar a los clientes externos, así como internos en las estrategias que se pueden adoptar en los diferentes mercados. Que van desde derivados a industrias específicas, los estrategas lugar las empresas e industrias en un marco cuantitativo con plena consideración de la escena macroeconómica. Esta estrategia a menudo afecta a la forma en que la empresa va a operar en el mercado, la dirección que le gustaría tomar en términos de las posiciones propias y de flujo, las sugerencias vendedores dan a los clientes, así como la forma en estructuradores crear nuevos productos. Los bancos también se comprometen riesgo a través de operaciones por cuenta propia, hecha por un conjunto especial de los comerciantes que no interactúan con los clientes ya través de "principal riesgo", del riesgo realizada por un comerciante después de que compra o vende un producto a un cliente y no cubre su exposición total. Los bancos buscan maximizar la rentabilidad de una determinada cantidad de riesgo en su balance. La necesidad de la habilidad numérica en las ventas y el comercio ha creado puestos de trabajo para la física y las matemáticas Doctores que actúan como analistas cuantitativos.

• La investigación es la división que revisa empresas y escribe informes sobre sus perspectivas, a menudo con "comprar" o "vender" las calificaciones. Mientras que la división de investigación no genera ingresos, sus recursos se utilizan para ayudar a los comerciantes en el comercio, la fuerza de ventas en sugerir ideas a los clientes, y los banqueros de inversión cubriendo sus clientes. Hay un potencial conflicto de intereses entre el banco de inversión y su análisis en ese análisis publicado puede afectar las ganancias del banco. Por lo tanto, en los últimos años la relación entre la banca de inversión y la investigación se ha convertido en altamente regulado que requiere una Muralla china entre las funciones públicas y privadas.

Otros negocios que un banco de inversión podrá asociarse a

• Banca transaccional global es la división que proporciona la gestión de tesorería, servicios de custodia, préstamos y servicios de corretaje de valores a las instituciones. Corretaje primario con los fondos de cobertura ha sido un negocio especialmente rentable, así como arriesgado, como se ve en la " ejecutar en el banco "con Bear Stearns en 2008.

• Gestión de las inversiones es la gestión profesional de los diversos valores ( acciones, bonos, etc.) y otros activos (por ejemplo, bienes raíces), para cumplir con los objetivos de inversión específicos, en beneficio de los inversores. Los inversores pueden ser instituciones ( las compañías de seguros, fondos de pensiones, corporaciones , etc.) o inversores privados (tanto directamente a través de los contratos de inversión y más comúnmente a través de instituciones de inversión colectiva por ejemplo, fondos de inversión). La división de gestión de inversiones de un banco de inversión se divide generalmente en grupos separados, a menudo conocido como Private Wealth Management y Private Client Services.

• Banca de negocios es un actividad de capital riesgo de los bancos de inversión. Ejemplos actuales incluyen Goldman Sachs Capital Partners y JP Morgan de One Equity Partners. (Originalmente, "banco de negocios" era el término británico Inglés para un banco de inversión.)

• Vea el artículo de la banca comercial banco comercial. Siendo ejemplos Goldman Sachs y Morgan Stanley crecimiento en los negocios de banca comercial, incluso antes de la crisis financiera de 2008.

Oficina del Medio

• La gestión del riesgo implica analizar la mercado y el riesgo de crédito que los comerciantes están tomando en el balance general en la realización de sus operaciones diarias, y el establecimiento de límites a la cantidad de capital que son capaces de comercio con el fin de evitar que los oficios 'malas' que tienen un efecto perjudicial para un escritorio en general. Otra función clave Middle Office es asegurar que los riesgos económicos anteriormente mencionados se capturan con precisión (según el acuerdo de términos comerciales con el contraparte), correctamente (según los modelos normalizados de reserva en los sistemas más apropiados) y en el tiempo (por lo general dentro de los 30 minutos de la ejecución de operaciones). En los últimos años el riesgo de errores se ha conocido como " riesgo operacional "y la garantía de Oficinas Media proporcionan ahora incluye medidas para hacer frente a este riesgo. Cuando esta seguridad no está en su lugar, el mercado y el análisis de riesgo de crédito puede ser poco fiable y abierto a deliberar manipulación.

• Tesorería corporativa es responsable de la gestión de la estructura de financiación, la capital de un banco de inversión, y seguimiento del riesgo de liquidez.

• Pistas de control financiero y análisis de los flujos de capital de la empresa, la división de Finanzas es el principal asesor a la alta dirección en áreas esenciales como el control de la exposición de la firma global de riesgo y la rentabilidad y la estructura de los diferentes negocios de la empresa. En los Estados Unidos y el Reino Unido, un Interventor es un puesto de alto nivel, a menudo informes al Director Financiero.

• La estrategia corporativa, junto con los riesgos, tesorería, y los controladores, a menudo cae bajo la división de finanzas también.

• Áreas de cumplimiento son responsables del cumplimiento de las operaciones diarias de un banco de inversión "con las regulaciones gubernamentales y los reglamentos internos. A menudo también se considera una división de back-office.

Back office

• Operaciones implica oficios de datos de comprobación de que se han realizado, asegurando que no son erróneas, y tramitar las transferencias necesarias. Mientras algunos creen que las operaciones proporciona la mayor seguridad en el empleo y las perspectivas de carrera más sombríos de cualquier división dentro de un banco de inversión, muchos bancos tienen actividades subcontratadas. Es, sin embargo, una parte crítica del banco. Debido al aumento de la competencia en las carreras relacionadas con las finanzas, títulos universitarios ahora son obligatorios en la mayoría de Tier 1 bancos de inversión. Una licenciatura en finanzas ha resultado significativo en la comprensión de la profundidad de las ofertas y transacciones que se producen en todas las divisiones del banco.

• La tecnología se refiere a la Departamento de Informática. Cada gran banco de inversión tiene cantidades considerables de in-house software, creado por el equipo de la tecnología, que también son responsables de soporte técnico. La tecnología ha cambiado considerablemente en los últimos años a medida que más ventas y mesas de negociación están utilizando el comercio electrónico. Algunos oficios son iniciados por complejos algoritmos para con fines de cobertura.

Muralla china

Un banco de inversión también se puede dividir en eventos privados y públicos con una Muralla china que separa los dos para evitar que la información de cruzar. Las áreas privadas de la operación bancaria con privado información privilegiada que no podrá hacerse público, mientras que las áreas públicas tales como reparto de análisis de valores con información pública.

Tamaño de la industria

Ingresos de banca de inversión global aumentó por quinto año consecutivo en 2007, a $ 84,3 mil millones. Este fue un 22% más que el año anterior y más del doble del nivel de 2003. A pesar de un año récord para los ingresos por comisiones, muchos bancos de inversión han experimentado grandes pérdidas relacionadas con su exposición a Estados Unidos inversiones en valores de alto riesgo.

El Estados Unidos era la fuente principal de ingresos de banca de inversión en 2007, con un 53% del total, un porcentaje que ha disminuido un poco durante la última década. Europa (con Oriente Medio y África) generó el 32% del total, ligeramente superior al de su 30% de participación de una década los países ago.Asian generó el 15% restante. Durante la última década, los ingresos por comisiones de los EE.UU. aumentó en un 80%. Esto se compara con un aumento del 217% en Europa y 250% de aumento en Asia durante este período. La industria está muy concentrada en un pequeño número de los principales centros financieros, incluyendo Londres , Nueva York y Tokio .

La banca de inversión es una de las industrias más globales y es por lo tanto desafió continuamente para responder a los nuevos desarrollos y la innovación en los mercados financieros globales. A lo largo de la historia de la banca de inversión, sólo se sabe que muchos han teorizado que todos los productos y servicios de banca de inversión serían consumo masivo. Nuevos productos con mayores márgenes están constantemente inventados y fabricados por los banqueros, con la esperanza de ganar más clientes y desarrollar el comercio de conocimientos en nuevos mercados. Sin embargo, ya que estos pueden no ser generalmente patentados o derechos de autor, se copian muy a menudo rápidamente por los bancos de la competencia, empujando hacia abajo los márgenes comerciales.

Por ejemplo, el comercio de bonos y renta variable para los clientes es ahora un negocio de productos básicos, pero la estructuración y negociación derivados conserva márgenes más altos en los buenos tiempos-y el riesgo de grandes pérdidas en las condiciones de mercado difíciles, como el crisis crediticia que comenzó en 2007. Cada over-the-counter contrato tiene que ser de estructura única y podría implicar perfiles de rentabilidad y riesgo complejas. Contratos de opciones cotizadas se negocian a través de las bolsas más importantes, tales como la CBOE, y son casi tan mercantilizado como valores de renta variable en general.

Además, mientras que muchos productos se han mercantilizado, una cantidad cada vez mayor de lucro dentro de los bancos de inversión ha venido de operaciones por cuenta propia, donde el tamaño crea un beneficio red positivo (ya que los oficios más un banco de inversión hace, más se sabe sobre el flujo del mercado, lo que le permite hacer teóricamente mejores oficios y transmitir una mejor orientación a los clientes).

El segmento de mayor crecimiento de la industria de la banca de inversión son inversiones privadas en empresas públicas (tuberías, también conocida como la regla D o en el Reglamento S). Dichas operaciones se negocian en privado entre las empresas y los inversionistas acreditados. Estas transacciones TUBO no son la regla 144A transacciones. Grande firmas de corretaje soporte bulto y empresas más pequeñas boutiques compiten en este sector. Empresas especiales de adquisición propósito (los CAPS) o corporaciones cheque en blanco se han creado a partir de esta industria.

Integración vertical

En los EE.UU., el Ley Glass-Steagall, creado inicialmente como consecuencia de la Caída de la bolsa de 1929 , prohibió a los bancos de ambos aceptar depósitos y valores de suscripción, y dio lugar a la segregación de los bancos de inversión de bancos comerciales. Glass-Steagall fue derogada efectiva para muchas grandes instituciones financieras de la Ley Gramm-Leach-Bliley en 1999.

Otro desarrollo en los últimos años ha sido el integración vertical de titulización de la deuda. Anteriormente, los bancos de inversión habían ayudado a los prestamistas en recaudar más fondos de préstamo y tener la capacidad de ofrecer tasas de interés de largo plazo fijado por la conversión de los préstamos pendientes de los prestamistas en bonos. Por ejemplo, un prestamista hipotecario haría un préstamo de la casa, y luego usar el banco de inversión para vender bonos para financiar la deuda, el dinero de la venta de los bonos se puede utilizar para hacer nuevos préstamos, mientras que el prestamista acepta pagos de préstamos y pases los pagos a los tenedores de bonos a. Este proceso se denomina titulización. Sin embargo, los prestamistas han comenzado a titulizar préstamos a sí mismos, especialmente en las áreas de préstamos hipotecarios. Debido a esto, y debido al temor de que esto va a continuar, muchos bancos de inversión se han centrado en convertirse en prestamistas sí mismos, hacer préstamos con el objetivo de la titularización de ellos. De hecho, en las áreas de hipotecas comerciales, muchos bancos de inversión se prestan a tasas de interés líder de la pérdida con el fin de hacer dinero en la titularización de los préstamos, haciendo que sea una opción de financiamiento muy popular para los inversores inmobiliarios comerciales y desarrolladores. Préstamos hipotecarios titulizados pueden haber agravado la crisis de las hipotecas de alto riesgo a partir de 2007, al hacer préstamos riesgosos menos evidente para los inversores.

2008 Crisis Financiera

La crisis financiera de 2008 se produjo el último de los bancos de inversión estadounidenses que no habían ido a la quiebra o han sido adquiridos en un estado en bancarrota, como convertir a 'holdings bancarios ", que son elegibles para la ayuda del gobierno de emergencia.

Posibles conflictos de intereses

Los posibles conflictos de interés pueden surgir entre las diferentes partes de un banco, creando el potencial para los movimientos financieros que podrían ser la manipulación del mercado. Las autoridades que regulan la banca de inversión (la FSA en el Reino Unido y la SEC en el Estados Unidos ) requiere que los bancos imponen una Muralla china que prohíbe la comunicación entre la banca de inversión por un lado y la equidad de la investigación y la negociación en el otro.

Algunos de los conflictos de interés que se pueden encontrar en la banca de inversión se enumeran aquí:

• Históricamente, las empresas de investigación de renta variable fueron fundadas y son propiedad de los bancos de inversión. Una práctica común es que los analistas de renta variable para iniciar la cobertura de una empresa con el fin de desarrollar relaciones que conducen a la alta rentabilidad del negocio de banca de inversión. En la década de 1990, muchos investigadores de capital supuestamente negocian calificaciones de valores positivos directamente para los negocios de banca de inversión. En la otra cara de la moneda: las empresas les roban a desviar inversión negocio bancario a los competidores menos que sus acciones han calificado favorablemente. Los políticos actuaron para aprobar leyes para penalizar esos actos. Aumento de la presión de los reguladores y una serie de demandas, asentamientos y los procesamientos frenaron este negocio en gran medida a raíz de la caída del mercado de valores de 2001.

• Muchos bancos de inversión también son dueños corredurías minoristas. También durante la década de 1990, algunas corredurías minoristas venden consumidores valores que no cumplieron con su perfil de riesgo establecido. Este comportamiento puede haber llevado a los negocios de banca de inversión o incluso las ventas de acciones sobrantes durante una oferta pública para mantener la percepción pública de la acción favorable.

• Dado que los bancos de inversión se involucran mucho en la negociación por cuenta propia, siempre existe la tentación o posibilidad de que puedan participar en algún tipo de front running. Front running es la práctica ilegal de un corredor de bolsa que ejecute órdenes de un valor por su propia cuenta antes de llenar las órdenes anteriores presentadas por sus clientes, habiendo disfrutado de cualquier cambio en los precios inducidos por esas órdenes.