Conteúdo verificado

Finanças corporativas

Assuntos Relacionados: Negócios

Fundo para as escolas Wikipédia

Crianças SOS tentou tornar o conteúdo mais acessível Wikipedia por esta selecção escolas. Patrocinar crianças ajuda crianças no mundo em desenvolvimento para aprender também.

O crédito interno ao sector privado em 2005.

Finanças corporativas é o campo de finanças lidar com decisões financeiras que as empresas fazem e as ferramentas e análise utilizado para tomar essas decisões. O principal objetivo de finanças corporativas é maximizar valor corporativo, enquanto gestora financeira da empresa riscos. Embora seja, em princípio, a partir de diferentes administração financeira que estuda as decisões financeiras de todas as empresas, em vez de corporações sozinho, os principais conceitos do estudo de finanças corporativas são aplicáveis aos problemas financeiros de todos os tipos de empresas.

A disciplina pode ser dividido em decisões e técnicas de longo prazo e de curto prazo. As decisões de investimento de capital são escolhas de longo prazo sobre quais projetos receberão investimento, seja para financiar esse investimento com capital ou dívida, e quando ou se a pagar dividendos aos acionistas. Por outro lado, as decisões de curto prazo lidar com o equilíbrio de curto prazo de ativo circulante e passivo circulante; o foco aqui é sobre o gerenciamento de caixa, inventários e empréstimos de curto prazo e empréstimos (como os termos em crédito concedido a clientes).

Os termos de financiamento de empresas e financista corporativo também estão associados a banca de investimento . O papel típico de um banco de investimento é avaliar as necessidades financeiras da empresa e elevar o tipo apropriado de capital que melhor se adapta a essas necessidades. Assim, os termos "corporate finance" e "financista corporativo" pode estar associado a operações em que o capital é levantada, a fim de criar, desenvolver, crescer e adquirir negócios.

As decisões de investimento de capital

As decisões de investimento de capital são decisões de finanças corporativas de longo prazo relativos à ativos fixos e estrutura de capital. As decisões são baseadas em vários critérios inter-relacionados. (1) gestão empresarial visa maximizar o valor da empresa, investindo em projectos que geram um positivo valor actual líquido no valorizados utilizando um adequado taxa de desconto. (2) Estes projectos também devem ser financiadas de forma adequada. (3) Se não existem tais oportunidades, maximizando valor para os acionistas determina que a gestão deve retornar o excesso de caixa aos acionistas (ou seja, a distribuição via dividendos). As decisões de investimento de capital compreendem assim uma decisão de investimento, uma decisão de financiamento, e uma decisão de dividendos.

A decisão de investimento

A administração deve alocar recursos limitados entre concorrentes oportunidades (projectos) em um processo conhecido como orçamento de capital. Fazer este investimento, ou alocação de capital, decisão requer a estimativa do valor de cada oportunidade ou projeto, que é uma função do tamanho, tempo e previsibilidade dos fluxos de caixa futuros.

Avaliação do projeto

Em geral, o valor de cada projeto será estimada usando um fluxo de caixa descontado (DCF) de avaliação, bem como a oportunidade com o valor mais alto, como medida pelo resultante valor presente líquido (VPL) será selecionado (aplicado a Finanças Corporativas pela Joel Dean em 1951; Veja também Fisher teorema de separação, John Burr Williams: teoria). Isso requer a estimativa do tamanho e tempo de todos os fluxos de caixa incrementais resultantes do projeto. Esses fluxos de caixa futuros são, em seguida, descontado para determinar a sua valor presente (ver Valor do dinheiro no tempo). Estes valores presentes são então somados, e esta soma líquida do esforço de investimento inicial é o NPV. Ver Modelagem financeira.

O NPV é grandemente afetada pela taxa de desconto. Assim, identificar a taxa de desconto adequada - frequentemente denominado, a "taxa de atratividade" do projeto - é fundamental para a tomada de uma decisão apropriada. A taxa de obstáculo é o mínimo aceitável retorno sobre o investimento, ou seja o projeto taxa de desconto apropriada. A taxa mínima deve refletir o grau de risco do investimento, normalmente medido por a volatilidade dos fluxos de caixa, e deve ter em conta o mix financiamento. Os gerentes usam modelos como o Ou o CAPM APT para estimar uma taxa de desconto apropriada para um projeto específico, e utilizar o custo médio ponderado de capital (WACC) para refletir o mix de financiamento seleccionada. (Um erro comum na escolha de uma taxa de desconto para um projeto é aplicar um WACC que se aplica a toda a empresa. Essa abordagem pode não ser apropriado onde o risco de um determinado projeto difere marcadamente daquele da empresa carteira existente de ativos. )

Em conjunto com NPV, existem várias outras medidas utilizadas como (secundário) critérios de seleção em finanças corporativas. Estes são visíveis a partir do DCF e incluem período de retorno descontado, IRR, IRR modificado, anuidade equivalente, eficiência de capital, e ROI. Alternativas (complementos) para incluir NPV MVA / EVA ( Joel Stern, Stern Stewart & Co) e APV ( Stewart Myers). Ver lista de tópicos de avaliação.

Valorizando flexibilidade

Em muitos casos, por exemplo Projectos de I & D, um projeto pode abrir (ou fechar) os caminhos de ação para a empresa, mas esta realidade não será tipicamente capturado em uma abordagem NPV rigorosa. Gestão, portanto, (às vezes) empregar ferramentas que colocam um valor explícito sobre estas opções. Assim, enquanto que em uma avaliação DCF o mais provável ou médio ou fluxos de caixa específicos de cenários são descontados, aqui o "flexibile e encenado natureza" do investimento é de modelado, e, portanto, "todos" potencial recompensas são considerados. A diferença entre as duas avaliações é o "valor de flexibilidade" no projecto inerente.

As duas ferramentas mais comuns são �?rvore de Decisão Análise (DTA) e Análise de opções reais (ROA); eles podem frequentemente ser utilizados indistintamente:

  • DTA valoriza flexibilidade, incorporando eventos possíveis (ou estados) e conseqüente decisões de gestão. (Por exemplo, uma empresa iria construir uma fábrica, uma vez que a demanda por seu produto ultrapassado um certo nível durante a fase-piloto, e terceirizar a produção de outra forma. Por sua vez, dada ainda mais a demanda, seria semelhante expandir a fábrica, e mantê-lo de outra forma. Em um modelo de DCF, pelo contrário, não há "ramificação" - cada cenário deve ser modelado separadamente) No. árvore de decisão, cada decisão de gestão em resposta a um "evento" gera um "ramo" ou "caminho" que a empresa poderia seguir; as probabilidades de cada evento são determinados ou especificados pela administração. Quando a árvore é construída: (1) "todos" os eventos possíveis e seus caminhos resultantes são visíveis para gestão; (2) dado esse "conhecimento" dos acontecimentos que poderia seguir, e supondo tomada de decisão racional, gestão escolhe as ações correspondentes ao valor mais elevado caminho probabilidade ponderada ; (3) este caminho é, então, consideradas como representativas do valor do projeto. Ver A teoria da decisão: Escolha sob incerteza.
  • ROA é geralmente usado quando o valor de um projeto é depende da valor de algum outro activo ou variável subjacente. (Por exemplo, a viabilidade de uma mineração projecto está dependente do preço do ouro ; se o preço for muito baixo, a gestão vai abandonar o direitos minerários, se for suficientemente alta, a Administração a desenvolver corpo de minério. Mais uma vez, uma avaliação DCF seria capturar apenas um desses resultados) Aqui:. (1) usando teoria opção financeira como um quadro, a decisão a ser tomada é identificado como correspondente para qualquer um opção ou chamar opção de venda; (2) o método de avaliação adequado é então utilizado - geralmente uma variante na Modelo de opções binomial ou um bespoke modelo de simulação, enquanto Tipo de fórmulas Black Scholes são usados com menos frequência; ver Valorização de dívida contingente. (3) O valor "true" do projecto é, em seguida, o VPL do cenário "mais provável" mais o valor da opção. (As opções reais em finanças corporativas foram discutidas pela primeira vez por Stewart Myers em 1977; vendo estratégia corporativa como uma série de opções era originalmente por Timothy Luehrman, no final de 1990).

Quantificando a incerteza

Considerando a a incerteza inerente ao projecto de previsão e avaliação, os analistas vão querer avaliar a sensibilidade do VPL do projeto para as várias entradas (ou seja, suposições) para a DCF modelo. Num típico análise de sensibilidade o analista irá variar um fator-chave, mantendo todas as outras entradas constante, ceteris paribus. É, então, observada a sensibilidade de VPL para uma mudança no referido factor e é calculado como uma "inclinação": ΔNPV / Δfactor. Por exemplo, o analista determinará NPV em várias taxas de crescimento em rendimento anual como especificado (geralmente com incrementos definidos, por exemplo, -10%, 5%, 0%, 5% ....), e, em seguida, determinar a sensibilidade utilizando esta fórmula. Muitas vezes, algumas variáveis podem ser de interesse, e suas várias combinações produzir um "valor- superfície "(ou até mesmo um" valor- espaço "), onde é, em seguida, um NPV função de várias variáveis . Ver igualmente Os testes de estresse.

Usando uma técnica relacionada, os analistas também executar previsões baseadas cenário de NPV. Aqui, um cenário composto por um determinado resultado para toda a economia, fatores "globais" ( demanda para o produto, taxas de câmbio, os preços das commodities, etc ...), bem como para os fatores específicos da empresa ( custos unitários, etc ...). Como exemplo, o analista pode especificar vários cenários de crescimento de receita (por exemplo, 5% para a "pior caso", 10% para "Caso provável" e 25% para "Melhor Capa"), onde todos os principais insumos são ajustados de forma a ser consistente com os pressupostos de crescimento, e calcular o VPL para cada um. Observe que, para a análise de cenários baseados, as várias combinações de entradas devem ser internamente consistente, enquanto que para a sensibilidade abordar estes não precisam ser assim. Uma aplicação desta metodologia é o de determinar uma " imparcial "NPV, onde a gerência determinar uma probabilidade (subjetiva) para cada cenário - o VPL do projeto é, então, a média ponderada de probabilidade dos vários cenários.

Um avanço adicional é a construção estocásticos ou probabilísticos modelos financeiros - ao contrário do tradicional e estática modelos determinísticos como acima. Para esta finalidade, o método mais comum é a utilização de simulação de Monte Carlo para analisar NPV do projecto. Este método foi introduzido para financiar por David B. Hertz em 1964, embora só recentemente se tornou comum: analistas hoje sequer são capazes de executar simulações em DCF modelos de planilhas baseado, geralmente usando um suplemento, tal como Bola de cristal. Aqui, os componentes de fluxo de caixa que são (muito) impactados pela incerteza são simuladas, refletindo matematicamente suas "características aleatórias". Em contraste com a abordagem de cenários acima, a simulação produz vários milhares resultados aleatórios, mas possíveis, ou "ensaios"; veja Simulação de Monte Carlo contra "what if" cenários . A saída é, então, um histograma de VPL do projeto, eo NPV média do investimento potencial - bem como a sua é então observada - volatilidade e outras sensibilidades. Este histograma fornece informações não visíveis a partir do DCF estática: por exemplo, permite uma estimativa da probabilidade de que um projeto tem um valor presente líquido maior que zero (ou qualquer outro valor).

Continuando o exemplo acima: em vez de atribuir três valores distintos para o crescimento da receita, e às outras variáveis relevantes, o analista seria atribuir uma adequada distribuição de probabilidade para cada variável (comumente ou triangular beta), e, sempre que possível, especificar o observada ou suposto correlação entre as variáveis. Essas distribuições seriam então "amostragem" repetidamente - incorporando esta correlação - de modo a gerar vários milhares de possíveis cenários aleatórios, mas, com avaliações correspondentes, os quais são então utilizados para gerar o histograma NPV. As estatísticas resultantes ( NPV média e desvio padrão de NPV) será um espelho mais preciso de "aleatoriedade" do projeto do que a variação observada no âmbito da abordagem baseada cenário. Estes são muitas vezes utilizados como estimativas do subjacente " preço à vista "e volatilidade para a avaliação da opção real como acima; ver Opções de valorização do real: entradas de Avaliação.

A decisão de financiamento

Alcançar as metas de finanças corporativas exige que qualquer investimento das empresas ser financiada de forma adequada. Como acima, uma vez que tanto a taxa de obstáculo e fluxos de caixa (e, portanto, o grau de risco da empresa) será afetada, o mix de financiamento podem afetar a avaliação. A administração deve, portanto, identificar o "mix ideal" de financiamento a estrutura de capital, que resulta em valor máximo. (Ver Balanço, WACC, Fisher teorema de separação; mas, veja também a Modigliani-Miller teorema.)

As fontes de financiamento vontade, genericamente, compreendem uma combinação de dívida e financiamento de capital. Financiamento de um projecto através de resultados de dívida em um responsabilidade ou obrigação que deve ser atendido, o que implica, portanto, implicações de fluxo de caixa independentes do grau de sucesso do projeto. Financiamento de capital é menos arriscado no que diz respeito aos compromissos de fluxo de caixa, mas resulta em um diluição de propriedade, controle e ganhos. O custo de capital próprio também é tipicamente maior do que o custo da dívida (ver CAPM e WACC), e assim por financiamento de capital pode resultar em um aumento da taxa mínima que pode compensar qualquer redução no risco de fluxo de caixa.

A administração também deve tentar corresponder ao mix de financiamento para o activo financiado, tanto quanto possível, tanto em termos de calendário e dos fluxos de caixa.

Uma das principais teorias de como as empresas tomam suas decisões de financiamento é o Bicar teoria de ordem, o que sugere que as empresas evitar financiamento externo, enquanto eles têm financiamento interno disponível e evitar novo financiamento de capital enquanto eles podem se envolver em novo financiamento da dívida no razoavelmente baixa taxa de juros. Outra teoria é a grande Teoria Trade-Off em que as empresas são assumidos como trade-off a benefícios fiscais de dívida com o custos de falência de dívida ao fazer suas decisões. Uma área emergente na teoria de finanças é -financiamento certo em que bancos e empresas de investimento pode melhorar o retorno do investimento e valor da empresa ao longo do tempo através da determinação dos objetivos certos investimentos, política de enquadramento, a estrutura institucional, fonte de financiamento (dívida ou capital próprio) e quadro de despesas dentro de uma dada economia e sob determinadas condições de mercado . Uma última teoria sobre esta decisão constitui a Mercado hipótese tempo que afirma que as empresas de olhar para o tipo mais barato do financiamento, independentemente de seus níveis atuais de recursos internos, dívida e capital próprio.

A decisão de dividendos

Se a emissão de dividendos, e qual o montante é calculado principalmente com base da empresa de unappropriated o lucro e as suas perspectivas de ganhos para o ano seguinte. Se não houver oportunidades positivas VPL, ou seja, projectos em que retornos exceder a taxa de atratividade, então a administração deve recolocar o excesso de dinheiro para investidores. Estes fluxos de caixa livres compreendem caixa remanescente após todas as despesas comerciais foram atingidos.

Este é o caso geral, no entanto, há exceções. Por exemplo, os investidores em um " Estoque de crescimento ", esperam que a empresa irá, quase por definição, reter lucros, de modo a financiar o crescimento interno. Em outros casos, apesar de uma oportunidade é atualmente VPL negativo, a administração pode considerar" flexibilidade de investimento "/ potenciais retornos e decidir manter fluxos de caixa; ver acima e Opções reais.

A administração também deve decidir sobre a forma de distribuição de dividendos, geralmente em dinheiro dividendos ou através de um recompra de ações. Vários fatores podem ser levados em consideração: quando os accionistas devem pagar imposto sobre os dividendos, as empresas podem optar por reter lucros ou para realizar uma recompra de ações, em ambos os casos, aumentando o valor das ações em circulação. Alternativamente, algumas empresas vão pagar "dividendos" a partir de estoque, em vez de em dinheiro; ver Ação corporativa. Hoje, é geralmente aceite que a política de dividendos é o valor neutro (ver Teorema Modigliani-Miller).

Administração do capital circulante

As decisões relativas a capital de giro e financiamentos de curto prazo são referidos como a gestão de capital de trabalho. Estas envolvem a gestão do relacionamento entre uma empresa de ativos de curto prazo e sua passivos de curto prazo.

Como acima, o objetivo de Corporate Finance é a maximização do valor da empresa. No contexto de longo prazo, as decisões de investimento de capital, o valor da empresa é reforçada através de adequada seleção e VPL financiamento investimentos positivos. Estes investimentos, por sua vez, tem implicações em termos de fluxo de caixa e custo de capital.

O objetivo da gestão de capital de trabalho é, portanto, assegurar que a empresa é capaz de operar, e que não tem fluxo de caixa suficiente para pagar a dívida de longo prazo, e para satisfazer tanto vencimento da dívida de curto prazo e futuras despesas operacionais. Ao fazê-lo, o valor da empresa é reforçada quando, e se, o retorno sobre o capital exceder o custo de capital; Ver Economic Value Added (EVA).

Critérios de decisão

O capital de giro é a quantidade de capital que está prontamente disponível para uma organização. Ou seja, o capital de giro é a diferença entre os recursos em dinheiro ou prontamente conversíveis em numerário (ativo circulante), e as necessidades de tesouraria (Passivo Circulante). Como resultado, as decisões relativas ao capital de giro são sempre atual, ou seja, a curto prazo, as decisões.

Além de horizonte de tempo, as decisões de capital de giro diferem das decisões de investimento de capital em termos de desconto e rentabilidade considerações; Eles também são "reversível", em certa medida. (Considerações quanto à Alvos do apetite de risco e de retorno permanecem idênticos, embora algumas restrições - como as impostas pelo convênios de empréstimo - pode ser mais relevante aqui).

Trabalhando decisões de gestão de capital, portanto, não são tomadas na mesma base que decisões de longo prazo e gestão de capital de giro aplica diferentes critérios tomada de decisão: as principais considerações são: (1) fluxo de caixa / liquidez e (2) a rentabilidade / retorno sobre o capital (da qual o fluxo de caixa é provavelmente o mais importante).

  • A medida mais utilizado de fluxo de caixa é o ciclo operacional líquida, ou ciclo de conversão de caixa. Isso representa a diferença entre o pagamento em dinheiro para matérias-primas e recolha de fundos para as vendas. O ciclo de conversão de caixa indica a capacidade da empresa para converter seus recursos em dinheiro. Porque este número efetivamente corresponde ao tempo que o caixa da empresa é amarrado em operações e indisponíveis para outras actividades, gestão geralmente visa uma contagem líquida baixo. (Outra medida é o ciclo operacional bruta, que é o mesmo que o ciclo operacional líquida, exceto que ele não leva em conta os credores diferimento período.)
  • Neste contexto, a medida mais útil de rentabilidade é O retorno sobre o capital (ROC). O resultado é mostrado como uma percentagem, determinada pela divisão do lucro relevante para os 12 meses por capital empregado; Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) mostra este resultado para os acionistas da empresa. Como acima, o valor da empresa é reforçada quando, e se, o retorno sobre o capital, exceder o custo de capital. ROC medidas são, portanto, útil como uma ferramenta de gestão, na medida em que ligar a política de curto prazo com a tomada de decisão de longo prazo.

Gestão do capital de giro

Guiado pelos critérios acima mencionados, de gestão irá utilizar uma combinação de políticas e técnicas para a gestão de capital de giro. Estas políticas têm por objectivo gerir o ativo circulante (geralmente dinheiro e equivalentes de caixa, inventários e devedores) e do financiamento de curto prazo, de modo a que os fluxos de caixa e os retornos são aceitáveis.

  • A gestão de caixa. Identificar o saldo de caixa que permite a empresa a atender despesas do dia a dia, mas reduz os custos de caixa segurando.
  • Gerenciamento de inventário. Identificar o nível de inventário que permite a produção ininterrupta, mas reduz o investimento em matérias-primas - e minimiza os custos de reordenamento - e, portanto, aumenta o fluxo de caixa; veja Supply chain management ; Just In Time (JIT); Quantidade da ordem econômica (EOQ); Quantidade de produção econômica (EPQ).
  • Gestão de devedores. Identificar o apropriado política de crédito, ou seja, condições de crédito que irá atrair clientes, de tal forma que qualquer impacto sobre os fluxos de caixa e do ciclo de conversão de caixa serão compensadas por um aumento das receitas e, consequentemente, Retorno sobre o Capital (ou vice-versa); ver Descontos e subsídios.
  • Financiamento de curto prazo. Identificar a fonte de financiamento adequado, tendo em conta o ciclo de conversão de caixa: o inventário está idealmente financiado por um crédito concedido pelo fornecedor; no entanto, pode ser necessário utilizar um banco empréstimo (ou cheque especial), ou para "converter devedores para descontar" a " factoring ".

Relação com outras áreas em finanças

Investimento bancário

O uso do termo "corporate finance" varia consideravelmente em todo o mundo. No Estados Unidos é usado, como acima, para descrever atividades, decisões e técnicas que lidam com muitos aspectos de finanças de uma empresa e capital. No Reino Unido e da Commonwealth países, os termos "corporate finance" e "financista corporativo" tendem a estar associados a banca de investimento - ou seja, com transações em que o capital é levantada para a corporação. Estes podem incluir

  • Raising semente, start-up, o desenvolvimento ou capital de expansão
  • Fusões, cisões, aquisições ou venda de empresas privadas
  • Fusões, cisões e incorporações de empresas públicas, incluindo público-privados promoções
  • Management buy-out, buy-in ou semelhante de empresas, divisões ou subsidiárias - normalmente apoiadas por private equity
  • Questões de equidade de empresas, incluindo a flutuação das empresas em bolsa de valores reconhecida, a fim de levantar capital para o desenvolvimento e / ou a reestruturar a posse
  • Levantar capital através da emissão de outras formas de capital próprio, dívida e valores mobiliários relacionados para o refinanciamento e reestruturação de empresas
  • Financiamento de joint ventures, financiamento de projetos de infra-estrutura, finanças, parcerias público-privadas e privatizações
  • Questões de equidade secundários, seja por meio de colocação privada ou outras questões em um mercado de ações, especialmente quando ligado a uma das operações enumeradas acima.
  • Levantando dívida e reestruturação da dívida, especialmente quando ligado aos tipos de transações listadas acima

Gestão de riscos financeiros

A gestão de riscos é o processo de medição risco e, em seguida, desenvolver e implementar estratégias para gerir esse risco. Gestão de risco financeiro incide sobre os riscos que podem ser gerenciados (" hedge ") usando negociadas instrumentos financeiros (normalmente muda em preços de commodities, taxa de juros, taxas de câmbio e os preços das ações ). Gestão de risco financeiro também vai desempenhar um papel importante na gestão de tesouraria.

Esta área está relacionada com finanças corporativas de duas maneiras. Em primeiro lugar, a exposição firme aos negócios e risco de mercado é um resultado direto de decisões de investimento e financiamento anteriores. Em segundo lugar, ambas as disciplinas compartilham o objetivo de aumentar ou preservar, firme valor.

Todas as grandes corporações têm equipas de gestão de risco, e as pequenas empresas praticar informal, se não formal, gestão de riscos. Há um debate fundamental sobre o valor de "Gestão de Riscos" e valor para o acionista que questiona o desejo de um acionista para otimizar risco versus tomar a exposição ao risco puro (um evento de risco que só tem um lado negativo, como a perda de vida ou de ferimentos graves). O debate liga valor do gerenciamento de riscos em um mercado ao custo de falência nesse mercado.

Derivativos são os instrumentos mais comumente utilizados na gestão de risco financeiro. Porque derivado exclusivo contratos tendem a ser caro para criar e monitorar, os métodos de gestão dos riscos financeiros mais rentáveis geralmente envolvem derivativos negociados no bem-estabelecida mercados financeiros ou intercâmbios. Esses instrumentos financeiros derivativos padrão incluem opções, contratos de futuros, contratos a prazo, e swaps. Mais personalizado e derivados de segunda geração conhecido como comércio exóticas ao balcão aka OTC.

Veja: A engenharia financeira; Risco financeiro; Padrão (finanças); O risco de crédito; Risco de taxa de juros; O risco de liquidez; O risco de mercado; Risco operacional; Risco de volatilidade; O risco de liquidação; Value at Risk ;.

Pessoal e das finanças públicas

Finanças corporativas utiliza ferramentas de quase todas as áreas de finanças. Algumas das ferramentas desenvolvidas por e para as corporações têm ampla aplicação a outras entidades de corporações, por exemplo, a parcerias, empresas individuais, organizações não-lucrativas, governos, fundos mútuos e de gestão de riqueza pessoal. Mas em outros casos, a sua aplicação é muito limitada fora da arena de finanças corporativas. Porque as empresas lidam com quantidades de dinheiro muito maior do que os indivíduos, a análise tornou-se uma disciplina própria. Ele pode ser diferenciada de finanças pessoais e das finanças públicas.

Qualificações profissionais relacionadas

Qualificações relacionados com o campo incluem:

  • Qualificações Finanças:
    • Graus: Mestrado em Finanças (MSF), Mestre em Economia Financeira
    • Certificações: Chartered Financial Analyst (CFA), Analista certificado da avaliação (CVA), Corporate Finance Qualificação (CF), Certificado Internacional de Analista de Investimentos (CIIA), Associação de Tesoureiros Corporativos (ACT), Analista de Mercado Certificado (CMA / FAD) Designação dupla, Mestre Gerenciador Financeiro (MFM), Mestre em Finanças e Controle ( MFC), Certified Professional Tesouro (CTP), Associação de Profissionais Financeiros, Certificado Merger & Acquisition Advisor (CM & AA)
  • Qualificações de negócios:
    • Graus: Master of Business Administration ( MBA), Master of Management (MM), Master of Science in Management (MSM), Master of Commerce (M Comm), Doutor em Administração de Empresas (DBA)
    • Certificação: Certificado Gerente de Negócios (CBM), Certificado MBA (CMBA)
  • Qualificações de contabilidade:
    • Contabilista qualificado: Revisor Oficial de Contas ( ACA, CA), Certified Public Accountant ( CPA), Chartered Certified Accountant ( ACCA), Chartered Management Accountant (CIMA)
    • Qualificações não estatutários: Chartered Accountant Custo (CCA Designação de AAFM), Certified Management Accountant (CMA)
Retirado de " http://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Corporate_finance&oldid=407810084 "