Obligacja
Z Wikipedii
Obligacja – papier wartościowy, w którym emitent stwierdza, że jest dłużnikiem obligatariusza i zobowiązuje się wobec niego do spełnienia określonego świadczenia. Są to papiery wartościowe masowego obrotu, występują więc w seriach. W przeciwieństwie do akcji, obligacje nie dają ich posiadaczowi żadnych uprawnień względem emitenta typu współwłasność, dywidenda czy też uczestnictwo w walnych zgromadzeniach.
Obligacje możemy podzielić ze względu na:
- Rodzaj emitenta
- Okres do wykupu
- Wartość nominalna i oprocentowanie obligacji
- Opcje dodatkowe
- Poziom ryzyka inwestycyjnego
Ad 1.
- Obligacje mogą być emitowane przez Skarb Państwa, korporacje (mogą być wtedy dopuszczane do obrotu giełdowego) bądź np. gminy lub miasta (obligacje komunalne lub inaczej obligacje municypalne).
Ad 2.
- Okres do wykupu to liczba lat, w których emitent zobowiązuje się wywiązywać z obowiązków, jakie nakłada na niego obligacja. Data wykupu oznacza termin, kiedy dług przestanie istnieć, gdyż emitent wykupi obligację.
- Obligacje z terminem spłaty:
-
- od 1-5 lat - nazywa się obligacjami krótkoterminowymi,
-
- od 5-12 - nazywa się obligacjami średnioterminowymi,
-
- powyżej 12 lat - nazywa się obligacjami długoterminowymi.
Ad 3.
- Obligacje można dzielić na kuponowe i zerokuponowe. Obligacje zerokuponowe są zwykle emitowane z dyskontem. Obligacje kuponowe wiążą się z okresową płatnością kuponu, którego wysokość jest zwykle zależna od ratingu emitenta. Oprocentowanie obligacji może być stałe bądź zmienne. Zwykle wysokość kuponu obligacji o zmiennym oprocentowaniu przedstawiana jest w formie "stopa bazowa + x%", np. WIBOR + 0.5%. Możliwe jest także oprocentowanie uzależnione od stopy inflacji (takie obligacje emituje polski Skarb Państwa).
Ad 4.
- Wiele emisji obligacji zawiera klauzulę, która daje inwestorowi i/lub emitentowi prawo do podjęcia określonych działań. Najczęściej stosowana jest opcja przedterminowego wykupu na żądanie emitenta (call feature), która daje emitentowi prawo do wcześniejszej spłaty całości lub części zobowiązań.
- Obligacje zamienne (convertible bond)
- Obligacja wymienna (exchangable bonds)
Ad 5.
- Poziom ryzyka inwestycyjnego mierzony jest jakością kredytową (rating_(ekonomia))
- sektor instrumentów wolnych od ryzyka
- sektor instrumentów o ocenie ratingowej AAA
- sektor instrumentów o ocenie ratingowej AA
- itd.
Bibliografia
- Frank J. Fabozzi "Rynki Obligacji, Analiza i Strategie"
[edytuj] Zobacz też
- obligacje śmieciowe
- obligacje hipoteczne
- obligacje na okaziciela; Bond(ang.)
- obligacje przedsiębiorstw
- obligacje skarbowe
- obligacje wieczyste
- obligacje zamienne
- obligacje skarbowo-wieczyste
- obligacje municypalne
- przegląd zagadnień z zakresu ekonomii
