Finance d'entreprise
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Finance d'entreprise est le domaine de la finance face à des décisions financières que les entreprises font et les outils utilisés pour l'analyse et prendre ces décisions. L'objectif principal de la finance d'entreprise est de maximiser valeur de l'entreprise tout en gérant financière de l'entreprise risques. Bien qu'il soit en principe différent de finances gestion qui étudie les décisions financières de toutes les entreprises, plutôt que de sociétés seuls, les principaux concepts dans l'étude de la finance d'entreprise sont applicables aux problèmes financiers de toutes sortes d'entreprises.
La discipline peut être divisée en décisions et techniques à long terme et à court terme. les décisions d'investissement de Capital sont des choix à long terme sur les projets qui bénéficient d'investissements, soit pour financer cet investissement avec fonds propres ou la dette, et quand ou si à payer dividendes à actionnaires. D'autre part, les décisions à court terme face à l'équilibre à court terme de actifs courants et passifs courants; l'accent est mis ici sur la gestion de trésorerie, les stocks et les emprunts à court terme et de prêts (comme les conditions en matière de crédit étendues aux clients).
Les conditions de financement des entreprises et Financier de l'entreprise sont également associés à la banque d'investissement . Le rôle typique d'une banque d'investissement est d'évaluer les besoins financiers de l'entreprise et augmenter le type approprié de capital qui correspond le mieux à ces besoins. Ainsi, les termes «corporate finance» et «Bailleur de fonds des entreprises" peuvent être associés à des transactions dont le capital est soulevée afin de créer, développer, croître ou acquérir des entreprises.
les décisions d'investissement de Capital
les décisions d'investissement de Capital sont des décisions à long terme corporate finance relatives à actifs fixes et la structure du capital. Les décisions sont fondées sur plusieurs critères interdépendants. (1) La gestion d'entreprise cherche à maximiser la valeur de l'entreprise en investissant dans des projets qui donnent un résultat positif valeur actuelle nette lors évalués à l'aide d'une appropriée taux de remise. (2) Ces projets doivent également être financés de façon appropriée. (3) Si aucune de telles possibilités existent, maximiser la valeur actionnariale dicte que la direction doit retourner l'excédent de trésorerie aux actionnaires (ce est à dire, la distribution sous forme de dividendes). les décisions d'investissement en capital comprennent donc une décision d'investissement, une décision de financement, et une décision de dividendes.
La décision d'investissement
La direction doit affecter des ressources limitées entre les possibilités concurrentes (projets) dans un processus connu sous le nom budgétisation des immobilisations. Faire cet investissement, ou l'allocation du capital, la décision nécessite une estimation de la valeur de chaque opportunité ou un projet, qui est une fonction de la taille, le calendrier et la prévisibilité des flux de trésorerie futurs.
l'évaluation du projet
En général, la valeur de chaque projet sera estimée en utilisant un flux de trésorerie actualisés (DCF) l'évaluation, et la possibilité de la valeur la plus élevée, telle que mesurée par la résultante la valeur actuelle nette (VAN) sera sélectionné (appliqué à Finance d'Entreprise Joel Dean en 1951; voir aussi Fisher théorème de séparation, John Burr Williams: la théorie). Cela nécessite l'estimation de l'ampleur et le calendrier de l'ensemble des flux de trésorerie supplémentaires découlant du projet. Ces flux de trésorerie futurs sont alors actualisés pour déterminer leur valeur actuelle (voir la valeur temporelle de l'argent). Ces valeurs actuelles sont ensuite additionnées et cette somme nette de la dépense d'investissement initial est le VAN. Voir La modélisation financière.
Le VAN est grandement affectée par la taux de remise. Ainsi, l'identification du taux d'actualisation approprié - souvent appelée, le projet "hurdle rate" - est essentiel de prendre une décision appropriée. Le taux de rendement minimal est le minimum acceptable retour sur un investissement-à-dire la projet taux d'actualisation approprié. Le taux de rendement minimal devrait refléter le niveau de risque de l'investissement, généralement mesurée par la volatilité des flux de trésorerie, et doit tenir compte de la structure de financement. Les gestionnaires utilisent des modèles tels que la CAPM ou APT pour estimer une appropriée de taux d'actualisation pour un projet particulier, et utiliser le coût moyen pondéré du capital (WACC) pour refléter la structure de financement choisie. (Une erreur courante en choisissant un taux d'actualisation pour un projet est d'appliquer un WACC qui se applique à l'ensemble du cabinet. Une telle approche peut ne pas être approprié où le risque d'un projet particulier diffère nettement de celle du portefeuille d'actifs existant de l'entreprise. )
En conjonction avec VAN, il ya plusieurs autres mesures utilisées comme (secondaire) critères de sélection en finance d'entreprise. Ce sont visibles de la DCF et comprennent période de récupération réduit, IRR, TRI modifié, rente équivalente, l'efficacité du capital, et ROI. Alternatives (compléments) à VAN comprennent MVA / EVA ( Joel Stern, Stern Stewart & Co) et APV ( Stewart Myers). Voir liste de sujets d'évaluation.
Valoriser la flexibilité
Dans de nombreux cas, par exemple Projets de R & D, un projet peuvent ouvrir (ou fermer) les pistes d'action à la société, mais cette réalité ne seront pas généralement être capturé dans une approche VAN stricte. Gestion sera donc (parfois) utiliser des outils qui placent une valeur explicite sur ces options. Ainsi, alors que dans une évaluation DCF du le plus probable ou moyenne ou les flux de trésorerie spécifiques de scénarios sont actualisés, voici le «flexibile et mis en scène la nature" de l'investissement est modélisé, et donc "tous" potentiel gains sont considérés. La différence entre les deux évaluations est la "valeur de la flexibilité" inhérent au projet.
Les deux plus courants sont les outils Arbre de décision Analyse (DTA) et Véritable analyse des options (ROA); ils peuvent souvent être utilisés de façon interchangeable:
- DTA valorise la flexibilité en incorporant événements possibles (ou Etats) et conséquente les décisions de gestion. (Par exemple, une entreprise pourrait construire une usine étant donné que la demande pour son produit a dépassé un certain niveau au cours de la phase pilote, et externaliser la production autrement. À son tour, donné une nouvelle demande, il serait de même élargir l'usine, et de maintenir autrement. Dans un modèle DCF, en revanche, il n'y a pas "ramification" - chaque scénario doit être modélisé séparément) Dans le. arbre de décision, chaque décision de gestion en réponse à un «événement» génère une «branche» ou «chemin» dont la société pourrait suivre; les probabilités de chaque événement ou spécifiées sont déterminées par la direction. Une fois l'arbre est construit: (1) «tous» les événements possibles et de leurs chemins résultants sont visibles à la gestion; (2) compte tenu de cette «connaissance» des événements qui pourraient suivre, et en supposant prise de décision rationnelle, la direction choisit les actions correspondant au plus haut chemin de valeur pondérés selon les probabilités ; (3) cette voie est alors considéré comme représentatif de la valeur du projet. Voir Théorie de la décision: Choix dans l'incertitude.
- ROA est généralement utilisé lorsque la valeur d'un projet est subordonné à la valeur d'un autre actif ou variable sous-jacente. (Par exemple, la viabilité d'une exploitation minière projet est subordonnée sur le prix de l'or ; si le prix est trop bas, la direction abandonner le droits miniers, se il est suffisamment élevée, la direction développer le corps minéralisé. Encore une fois, une évaluation DCF serait capturer un seul de ces résultats) Voici:. (1) à l'aide la théorie de l'option financière en tant que cadre, la décision à prendre est identifié comme correspondant soit à une option d'achat ou d'un option de vente; (2) une technique d'évaluation appropriée est ensuite utilisé - habituellement une variante de la Modèle d'options Binomial ou sur mesure modèle de simulation, tandis que Black Scholes formules de type sont utilisés moins souvent; voir Évaluation de la revendication contingent. (3) La «vraie» valeur du projet est alors la VAN du scénario «le plus probable», plus la valeur de l'option. (Options réelles en finance d'entreprise ont d'abord été examinés par Stewart Myers en 1977; visualisation stratégie d'entreprise comme une série d'options était à l'origine par Timothy Luehrman, à la fin des années 1990.)
Quantification de l'Incertitude
Compte tenu du incertitude inhérente à la prévision du projet et l'évaluation, les analystes voudra évaluer la sensibilité de la VAN du projet pour les différentes entrées (c. hypothèses) à la DCF modèle. Dans un typique analyse de sensibilité l'analyste varie d'un facteur clé tout en maintenant toutes les autres entrées constant, ceteris paribus. La sensibilité de la VAN à un changement de ce facteur est alors observée, et est calculé comme une "pente": ΔNPV / Δfactor. Par exemple, l'analyste déterminera VAN à divers taux de croissance chiffre d'affaires annuel tel que spécifié (généralement à des incréments de réglage, par exemple -10%, -5%, 0%, 5% ....), puis déterminer la sensibilité en utilisant cette formule. Souvent, plusieurs variables peuvent être d'intérêt, et leurs diverses combinaisons produire un «à valeur surface "(ou même un« à valeur l'espace "), où VAN est alors une fonction de plusieurs variables . Voir aussi Les tests de stress.
En utilisant une technique connexe, les analystes de fonctionner aussi prévisions basées sur des scénarios de VAN. Ici, un scénario comprend un résultat particulier pour les facteurs "globaux" ensemble de l'économie ( demande pour le produit, taux de change, prix des matières premières, etc ...) ainsi que pour les facteurs spécifiques à l'entreprise ( les coûts unitaires, etc ...). A titre d'exemple, l'analyste peut spécifier divers scénarios de croissance du chiffre d'affaires (par exemple 5% pour "Worst Case", 10% pour les "cas probable" et 25% pour "Meilleur Affaire"), où toutes les entrées principales sont ajustées de manière à être compatible avec les hypothèses de croissance, et de calculer la VAN pour chaque. Notez que pour des analyses de scénarios fondées, les différentes combinaisons d'entrées doivent être cohérentes, alors que pour la sensibilité aborder ces ne doivent pas être ainsi. Une application de cette méthodologie est de déterminer un " impartiale "VAN, où la gestion détermine une (subjective) probabilité pour chaque scénario - la VAN du projet est alors le moyenne pondérée par les probabilités des différents scénarios.
Un autre progrès est de construire stochastiques ou probabilistes modèles financiers - par opposition à la statique traditionnelle et modèles déterministes que ci-dessus. Pour ce faire, la méthode la plus courante consiste à utiliser la simulation de Monte Carlo pour analyser la VAN du projet. Cette méthode a été introduite pour financer par David B. Hertz en 1964, bien que devenue que récemment commune: les analystes aujourd'hui sont encore en mesure d'exécuter des simulations en modèles DCF de feuille de calcul sur la base, en utilisant généralement un complément, tel que Boule De Cristal. Ici, les composants de flux de trésorerie qui sont (très) touchés par l'incertitude sont simulées, reflétant mathématiquement leurs «caractéristiques aléatoires". Contrairement à l'approche de scénario ci-dessus, la simulation produit plusieurs milliers résultats aléatoires, mais possibles, ou «procès»; voir la simulation Monte Carlo contre "what if" scénarios . La sortie est alors un histogramme de la VAN du projet, et la VAN moyenne de l'investissement potentiel - ainsi que son volatilité et les autres sensibilités - On observe alors. Cet histogramme fournit des informations non visible de la DCF statique: par exemple, il permet une estimation de la probabilité qu'un projet a une valeur actualisée nette supérieure à zéro (ou toute autre valeur).
En reprenant l'exemple ci-dessus: au lieu d'attribuer trois valeurs discrètes à la croissance du chiffre d'affaires, et les autres variables pertinentes, l'analyste serait appropriée attribuer une distribution de probabilité à chaque variable (communément triangulaire ou bêta), et, si possible, spécifier le observée ou supposée corrélation entre les variables. Ces distributions seront alors "échantillonnés" à plusieurs reprises - incorporant cette corrélation - afin de générer plusieurs milliers de scénarios aléatoires, mais possibles, avec des valorisations correspondantes, qui sont ensuite utilisés pour générer l'histogramme de la VAN. Les statistiques qui en résultent ( VAN moyenne et écart-type de la VAN) seront un miroir plus précise de la «aléatoire» du projet que la variance observée dans l'approche fondée sur des scénarios. Ils sont souvent utilisés comme estimations de la jacent " prix spot "et la volatilité de l'option réelle valorisation comme ci-dessus, voir Analyse par les options réelles: entrées d'évaluation.
La décision de financement
La réalisation des objectifs de la finance d'entreprise exige que tout l'investissement des entreprises un financement adéquat. Comme ci-dessus, puisque les deux taux de rendement minimal et des flux de trésorerie (et donc le niveau de risque de l'entreprise) seront affectés, le mix de financement peut avoir un impact de l'évaluation. La direction doit donc identifier la "combinaison optimale" des-financement structure du capital qui résulte de la valeur maximale. (Voir Bilan, WACC, Fisher théorème de séparation; mais voir aussi la Modigliani-Miller théorème.)
Les sources de financement volonté, génériquement, comprennent une combinaison de la dette et financement par capitaux propres. Financement d'un projet par le biais des résultats de la dette dans un responsabilité ou obligation qui doit être réparé, entraînant ainsi des conséquences des flux de trésorerie indépendants du degré de réussite du projet. Le financement par actions est moins risqué par rapport aux engagements de flux de trésorerie, mais se traduit par une dilution de la propriété, le contrôle et le bénéfice. Le coût des capitaux propres est aussi généralement plus élevé que le coût de la dette (voir CAPM et WACC), et ainsi de financement par capitaux propres peut entraîner un taux de rendement minimal accru qui peut compenser toute réduction du risque de flux de trésorerie.
La direction doit également tenter de faire correspondre le financement mélange à la actif financé aussi étroitement que possible, tant en termes de flux de synchronisation et de trésorerie.
L'une des principales théories de la façon dont les entreprises prennent leurs décisions de financement est le Théorie Pecking Order, ce qui suggère que les entreprises évitent financement externe alors qu'ils ont financement interne disponible et éviter un nouveau financement d'actions alors qu'ils peuvent se engager dans un nouveau financement de la dette au niveau raisonnablement bas les taux d'intérêt. Une autre théorie majeur est la Théorie de l'arbitrage dans lequel les entreprises sont supposées compromis la avantages fiscaux de la dette avec le coûts de faillite de la dette lorsqu'ils prennent leurs décisions. Un domaine émergent dans la théorie de la finance est -financement droit à ce que les banques et les sociétés d'investissement peuvent améliorer le rendement de l'investissement et de la valeur de l'entreprise au fil du temps en déterminant les objectifs bons d'investissement, le cadre de la politique, sa structure institutionnelle, source de financement (emprunt ou par actions) et le cadre de dépenses dans une économie donnée et dans des conditions de marché donnés . Une dernière théorie à propos de cette décision est la Market Timing hypothèse qui stipule que les entreprises recherchent le type de financement, indépendamment de leurs niveaux actuels des ressources internes, dette et capitaux propres moins cher.
La décision de dividende
Que ce soit pour émettre des dividendes, et ce montant, est calculée principalement sur la base de la société de non affecté but lucratif et ses perspectives de gains pour l'année à venir. Se il n'y a pas de possibilités positives VAN, soit des projets où rendements dépassent le taux de rendement minimal, puis la direction doit remettre de l'argent excédentaire investisseurs. Ces flux de trésorerie disponibles comprennent les espèces restant après toutes les dépenses d'entreprise ont été atteints.
Ce est le cas général, cependant, il existe des exceptions. Par exemple, les investisseurs dans un " Actions de croissance ", attendre que la compagnie, presque par définition, conserver les bénéfices de manière à financer la croissance interne. Dans d'autres cas, même si l'occasion est actuellement VAN négative, la direction peut considérer« la flexibilité d'investissement "/ des gains potentiels et décider de conserver flux de trésorerie; voir ci-dessus et Options réelles.
La direction doit également décider de la forme de la distribution de dividendes, généralement en espèces dividendes ou via un rachat d'actions. Divers facteurs peuvent être pris en considération: où les actionnaires doivent payer impôt sur les dividendes, les entreprises peuvent choisir de conserver le bénéfice ou pour effectuer un rachat d'actions, dans les deux cas l'augmentation de la valeur des actions en circulation. Par ailleurs, certaines entreprises vont payer "dividendes" de actions plutôt qu'en espèces; voir L'action entreprise. Aujourd'hui, il est généralement admis que la politique de dividende est une valeur neutre (voir Théorème de Modigliani-Miller).
La gestion des fonds de roulement
Les décisions relatives à fonds de roulement et le financement à court terme sont appelés à la gestion du capital comme travail. Elles concernent la gestion de la relation entre une entreprise de actifs à court terme et de son passifs à court terme.
Comme ci-dessus, l'objectif de Corporate Finance est la maximisation de la valeur de l'entreprise. Dans le contexte de long terme, les décisions d'investissement de capital, valeur de l'entreprise est renforcée par la sélection appropriée et VAN de financement des investissements positifs. Ces investissements, à son tour, avoir des implications en termes de flux de trésorerie et coût du capital.
L'objectif de gestion du capital de travail est donc de se assurer que l'entreprise est en mesure de fonctionnement, et qu'il a des flux de trésorerie suffisants pour servir la dette à long terme, et de satisfaire à la fois dette arrivant à échéance à court terme et les dépenses de fonctionnement à venir. Ce faisant, valeur de l'entreprise est renforcée lorsque, et si, le retour sur le capital excède le coût du capital; Voir La valeur économique ajoutée (EVA).
Les critères de décision
Le fonds de roulement est le montant du capital qui est facilement disponible à une organisation. Ce est, le fonds de roulement est la différence entre les ressources en espèces ou facilement convertibles en trésorerie (actif à court terme), et les besoins de trésorerie (passif courant). En conséquence, les décisions relatives au fonds de roulement sont toujours actuelles, à savoir à court terme, les décisions.
En plus de horizon de temps, de travail décisions de capital se différencient des décisions d'investissement en termes de actualisation et de rentabilité considérations; ils sont aussi "réversible" dans une certaine mesure. (Considérations quant à objectifs de l'appétit pour le risque et le rendement restent identiques, même si certaines contraintes - telles que celles imposées par clauses du prêt - peuvent être plus pertinentes ici).
Travail décisions de gestion du capital sont donc pas prises sur la même base que les décisions à long terme, et la gestion du fonds de roulement se applique différents critères dans la prise de décision: les principales considérations sont (1) des flux de trésorerie / liquidité et (2) la rentabilité / rendement du capital (dont les flux de trésorerie est probablement le plus important).
- La mesure la plus largement utilisé des flux de trésorerie est le cycle d'exploitation net, ou cycle de conversion de trésorerie. Cela représente la différence de temps entre le paiement en espèces pour les matières premières et la collecte de l'argent pour les ventes. Le cycle de conversion de trésorerie indique la capacité de l'entreprise à transformer ses ressources en espèces. Parce que ce nombre correspond effectivement à l'époque que la trésorerie de l'entreprise est liée à des opérations et indisponible pour d'autres activités, la gestion vise généralement à une faible numération net. (Une autre mesure est le cycle brut d'exploitation qui est le même que le cycle d'exploitation net, sauf qu'il ne prend pas en compte les créanciers de report période.)
- Dans ce contexte, la mesure la plus utile de la rentabilité est Le rendement du capital (ROC). Le résultat est exprimé en pourcentage, déterminé en divisant le résultat pertinent pour les 12 mois par capitaux employés; Rendement des capitaux propres (ROE) montre ce résultat pour les actionnaires de l'entreprise. Comme ci-dessus, valeur de l'entreprise est renforcée lorsque, et si, le retour sur le capital, dépasse le coût du capital. ROC mesures sont donc utiles comme un outil de gestion, en ce qu'ils contiennent un lien politique à court terme avec la prise de décision à long terme.
Gestion du fonds de roulement
Guidée par les critères ci-dessus, la gestion utilisera une combinaison de politiques et de techniques pour la gestion des fonds de roulement. Ces politiques visent à gérer la actif à court terme (généralement espèces et les équivalents de trésorerie, inventaires et débiteurs) et le financement à court terme, tels que les flux de trésorerie et des rendements acceptables.
- gestion de la trésorerie. Identifier le solde de trésorerie qui permet à l'entreprise de répondre à jour pour les frais de jour, mais les coûts de possession réduit trésorerie.
- La gestion des stocks. Identifier le niveau des stocks qui permet pour une production ininterrompue mais réduit l'investissement dans les matières premières - et minimise les coûts Réorganisation - et augmente donc les flux de trésorerie; voir la gestion de la chaîne d'approvisionnement ; Just In Time (JIT); Quantité d'ordre économique (QEC); La quantité de la production économique (EPQ).
- la gestion des débiteurs. Identifier le appropriée politique de crédit, à savoir les conditions de crédit qui permettra d'attirer des clients, de sorte que toute incidence sur les flux de trésorerie et le cycle de conversion de trésorerie sera compensée par l'augmentation des revenus et donc rendement du capital (ou vice versa); voir Réductions et indemnités.
- Financement à court terme. Identifier la source de financement approprié, compte tenu du cycle de conversion de trésorerie: l'inventaire est idéalement financé par un crédit accordé par le fournisseur; cependant, il peut être nécessaire d'utiliser une banque prêt (ou découvert), ou de «convertir les débiteurs à encaisser" à travers " affacturage ".
Relations avec d'autres domaines de la finance
La banque d'investissement
L'utilisation du terme "corporate finance" varie considérablement à travers le monde. Dans le États-Unis il est utilisé, comme ci-dessus, pour décrire les activités, les décisions et les techniques qui traitent avec de nombreux aspects des finances et du capital d'une entreprise. Dans les Royaume-Uni et du Commonwealth pays, les termes «corporate finance» et «Bailleur de fonds d'entreprise" ont tendance à être associée à la banque d'investissement - ce est à dire avec des transactions dont le capital est soulevée pour la société. Il peut se agir
- graines de Raising, le démarrage, le développement ou capital développement
- Fusions, scissions, acquisitions ou la vente d'entreprises privées
- Fusions, scissions et acquisitions d'entreprises publiques, y compris les partenariats public-privé à-offres
- Management buy-out, le buy-in ou similaire d'entreprises, divisions ou filiales - généralement soutenu par le private equity
- Les questions d'équité par les entreprises, y compris l'introduction en bourse de sociétés sur une bourse reconnue afin de lever des capitaux pour le développement et / ou de restructurer la propriété
- La levée de capitaux par l'émission d'autres formes de capitaux propres, la dette et des titres connexes pour le refinancement et la restructuration des entreprises
- Financement coentreprises, le financement de projet, le financement des infrastructures, les partenariats public-privé et les privatisations
- Les questions d'équité secondaires, que ce soit par des moyens de placement privé ou d'autres questions sur un marché boursier, en particulier lorsqu'elle est liée à l'une des opérations énumérées ci-dessus.
- Augmenter la dette et la restructuration de la dette, en particulier lorsqu'ils sont liés à des types de transactions énumérées ci-dessus
Gestion des risques financiers
La gestion des risques est le processus de mesure risque, puis élaborer et appliquer des stratégies pour gérer ce risque. Gestion des risques financiers se concentre sur les risques qui peuvent être gérés (" couvert ") en utilisant échangé instruments financiers (change généralement dans prix des matières premières, taux d'intérêt, taux de change et des cours des actions ). Gestion des risques financiers jouera également un rôle important dans gestion de la trésorerie.
Cette zone est liée à la finance d'entreprise de deux façons. Tout d'abord, l'exposition ferme pour les entreprises et le risque de marché est le résultat direct des décisions d'investissement et de financement précédents. Deuxièmement, les deux disciplines partagent le but d'améliorer ou de préserver, de cabinet valeur.
Toutes les grandes entreprises ont des équipes de gestion des risques, et les petites entreprises pratiquent informelle, sinon officielle, la gestion des risques. Il ya un débat fondamental sur la valeur de "gestion des risques" et la valeur actionnariale qui remet en question la volonté d'un actionnaire à optimiser le risque au lieu de prendre l'exposition au risque pur (un événement de risque qui ne dispose que d'un côté négatif, comme la perte de la vie ou l'intégrité physique). Le débat Liens valeur de la gestion des risques dans un marché au coût de la faillite dans ce marché.
Les produits dérivés sont des instruments les plus couramment utilisés dans la gestion des risques financiers. Parce dérivé uniques contrats ont tendance à être coûteux à créer et à surveiller, les méthodes de gestion les plus rentables financiers risque impliquent habituellement des dérivés qui sont négociés sur le bien-établis marchés financiers ou échanges. Ces instruments dérivés standards comprennent options, contrats à terme, contrats à terme, et swaps. Plus personnalisés et dérivés de deuxième génération connus comme commerce exotiques sur le comptoir aka OTC.
- Voir: L'ingénierie financière; Le risque financier; Par défaut (finances); Le risque de crédit; Risque de taux; Le risque de liquidité; Le risque de marché; Le risque opérationnel; Le risque de volatilité; Le risque de règlement; Value at Risk ;.
Finances personnelles et publiques
Finance d'entreprise utilise des outils de presque tous les domaines de la finance. Certains des outils développés par et pour les sociétés ont une large application à des entités autres que les sociétés, par exemple, à des partenariats, entreprises individuelles, des organismes sans but lucratif, les gouvernements, les fonds communs de placement et de gestion de fortune personnelle. Mais dans d'autres cas, leur application est très limitée à l'extérieur de l'arène de la finance d'entreprise. Parce que les sociétés traitent des quantités d'argent beaucoup plus grande que les individus, l'analyse se est développée en une discipline à part entière. Elle peut être différenciée de finances personnelles et finance publique.
Qualifications professionnelles connexes
Qualifications liés au domaine comprennent:
- qualifications des Finances:
- Diplômes: Master en Finance (MSF), Master of Financial Economics
- Certifications: Analyste financier agréé (CFA), Analyste d'évaluation certifié (CVA), Corporate Finance Qualification (CF), Certified International Investment Analyst (CIIA), Association des Trésoriers d'Entreprise (ACT), Analyste de marché accrédité (CMA / FAD) double désignation, Maître Directeur Financier (MFM), Maître des Finances et Contrôle ( MFC), Certified Professional du Trésor (CTP), Association for Financial Professionals, Conseiller Fusion & Acquisition certifié (CM & AA)
- qualifications d'affaires:
- Diplômes: Master of Business Administration ( MBA), Master de Management (MM), Master of Science in Management (MSM), Master of Commerce (M Comm), Doctor of Business Administration (DBA)
- Certification: Business Manager certifié (CBM), Certifié MBA (CMBA)
- qualifications de comptabilité:
- Comptable qualifié: Comptable agréé ( ACA, CA), Certified Public Accountant ( CPA), Chartered Certified Accountant ( ACCA), Chartered Management Accountant (CIMA)
- Les qualifications non statutaires: Comptable agréé de coût (CCA Désignation du AAFM), Comptable en management accrédité (CMA)
